5月21日，小鵬汽車公布2025年第一季度財報，多項財務數據均超預期。小鵬汽車第一季度營收為158.1億元，同比增長141.5%；總交付量達94,008臺，創下單季度交付量歷史新高，同比增長330.8%；毛利率達15.6%，同比提升2.7個百分點，創下單季度歷史新高；汽車毛利率達10.5%，同比提升5個百分點，實現連續七個季度增長。

截至第一季度末，小鵬汽車在手現金儲備達452.8億元（62.4億美元），相較2024年12月31日凈增超33億元。2025年第二季度，小鵬汽車預期總交付量達102,000-108,000輛，同比增加約237.7%至257.5%；總營收預計達175億元至187億元，同比增長115.7%-130.5%。

財報數據顯示，小鵬汽車一季度現金儲備重回歷史高位、自由現金流超33億元，這意味著其自我造血能力明顯增強。疊加熱銷產品帶來的銷量增長和市場的積極反饋，無不證明了小鵬汽車的增長潛力已初步顯現。

從車市傳統淡季逆勢突圍，小鵬汽車交出一季度亮眼財報

2025年第一季度，小鵬汽車從車市傳統淡季中逆勢突圍，交出一份亮眼財報：毛利率、交付量雙雙創下歷史新高。

其中，小鵬汽車一季度交付量為94,008臺，同比增長330.8%，創下單季度交付量歷史新高，并在國內和國際市場都登頂新勢力第一季度交付第一。與此同時，小鵬汽車已實現月交付量連續6個月超3萬臺，實現交付量穩健增長。

今年一季度，小鵬汽車手握多款熱銷產品，包括小鵬MONA M03、小鵬P7+、小鵬X9、2025款G6和G9等。其中，小鵬MONA M03上市8個月累計交付超過10萬臺，成為A級純電轎車銷量冠軍；小鵬P7+上市5個月已完成第5萬臺正式下線；3月，“SUV人氣雙子星”——2025款小鵬G6、2025款G9正式上市，兩款車型在4月首月交付超7,500臺。

進入二季度，2025款小鵬X9在4月正式上市，當月便以1,603臺的成績登頂國內純電MPV銷量第一，并且連續五周蟬聯純電MPV銷量第一。

小鵬汽車一直堅持“科技平權”戰略，并通過研發創新來降低先進技術的門檻，打造用戶喜愛的產品，從而實現“高端科技，普惠共存”。5月28日，小鵬汽車將舉辦小鵬MONA MAX滿血版的上市發布會。在小鵬MONA MAX版本上將圖靈AI輔助駕駛首次普及到15萬級別產品，這意味著小鵬汽車將在最寬闊的價格帶普及AI汽車。對此，小鵬汽車董事長 CEO何小鵬表示：“這會是汽車行業AI平權的里程碑，顛覆行業目前僅在高端車型的高配版本才配備城市和高速全面的智能輔助駕駛的格局，向世界展示中國車企在物理世界AI的創新實力。”

小鵬汽車在第二季度將完成五個車型年款升級或增加配置，三季度將有兩款全新的重磅車型開始交付放量。其中，全新車型小鵬G7將在6月開啟預熱發布，何小鵬表示：“我相信G7會是25萬級SUV市場競爭力突出的新產品”。三季度，“30萬級豪華運動轎跑”全新一代P7將迎來發布。四季度，小鵬鯤鵬超級電動車型將逐步進入量產，“一車雙能”產品的發布將幫助小鵬汽車在國內和海外觸達更廣泛的市場，并帶來更強勁的銷量增長潛力。

在一季度亮眼成績的背后，是小鵬汽車組織、產品、營銷，以及技術、經營的體系綜合能力不斷提高，引領公司向上。而在傳統淡季中逆勢突圍，只是小鵬汽車增長潛力釋放的開端。

加速AI汽車在國際市場普及：小鵬汽車一季度海外銷量同比增長超370%，并開拓數個關鍵市場

今年一季度，小鵬汽車對外公布了公司的三條增長曲線，分別是：AI和汽車的融合、從中國走向全球市場、具身人形機器人以及與汽車產業更深度的融合。對于第二條增長曲線，小鵬汽車預計海外業務在未來三年將會高速擴張，成為公司銷量和利潤增長的重要驅動力。

為了加速實現在國際市場普及AI汽車，把中國領先的智能化技術帶向全球，一季度小鵬汽車在海外新增的門店數量超過40家，并且開拓了數個關鍵市場，包括歐洲的代表性市場英國、東南亞最大的市場印度尼西亞。在這一基礎上，小鵬汽車一季度的海外銷量同比增長超370%，在中國中高端新能源出口繼續排名第一。

二季度，小鵬汽車國際化業務再提速。4月，小鵬汽車在香港舉辦了面向全球用戶的第一場品牌發布會——“小鵬全球熱愛之夜”，并發布了全球車型2025款小鵬X9，以“科技樹”的形式展示了圍繞AI和新能源技術建立起的差異化優勢，分享了在飛行汽車、AI機器人領域的技術布局成果，并宣布將繼續以技術創新和本地化戰略加速全球市場布局。近期，小鵬汽車正式進軍意大利和波蘭市場，并成為首批登陸米蘭設計周的中國新勢力車企。

小鵬汽車正在努力把自身打造成一個科技差異化的中高端全球品牌，公司將會在全球多個區域開展研發制造和更加深度的本土化服務。

小鵬汽車已建立全棧自研體系，長期且多維布局將與行業拉開代際領先差距

進入2025年，物理世界的AI大模型在智能汽車領域的全面應用，使得“AI定義汽車”更為具象化。小鵬汽車憑借敏銳的科技嗅覺，前瞻性地自研了多項核心AI技術，并建立起了全面且高上限的全棧自研體系，涵蓋了AI鷹眼視覺智駕方案、圖靈AI芯片、云端超大規模基座模型、全本地部署的VLA模型，以及整車新一代EEA架構、物理仿真體系等，為小鵬汽車實現高等級自動駕駛領域的研發路線圖打下堅實的基礎，構建難以被逾越的代際領先差距。

值得一提的是，小鵬汽車在中國汽車行業率先實現了不依賴激光雷達的城區智能輔助駕駛。小鵬汽車通過升級視覺感知模型的容量、參數量和推理的頻率，使端到端的延時大幅降低，讓輔助駕駛更靈敏、更安全。AI鷹眼視覺智駕方案的應用，不僅助力小鵬AI汽車從中國走向全球，還將賦能小鵬從AI汽車到具身智能機器人的研發。

AI汽車需要更聰明的大腦，而AI大模型的能力上限決定前者的智力上限。4月，小鵬汽車對外宣布正在自研720億超大規模參數的世界基座模型，未來，小鵬將通過云端蒸餾小模型的方式將基模部署到車端，給“AI汽車”配備全新的大腦。這款模型是未來小鵬所有物理AI終端的通用模型，同時也將賦能小鵬的AI機器人、飛行汽車。

為了研發世界基座模型，小鵬汽車早在去年就開始布局AI基礎設施，現已建成國內汽車行業首個萬卡智算集群，并且集群運行效率常年保持在90%以上。此外，小鵬汽車用于自動駕駛訓練的數據規模將在今年年底達到2億clips。毫無疑問，小鵬的物理世界AI研發體系在云端和端側的模型、數據、云端大集群能力都會充分發揮規模法則的優勢。

芯片為AI汽車提供“智能動力”，作為AI全棧自研的科技公司，小鵬汽車自2021年起便踏上了自研芯片的道路。何小鵬稱：“在我看來，物理世界AI技術的皇冠，在于芯片、模型、數據、Infra（AI基礎設施）等，而芯片則是皇冠上的明珠。”2024年，為AI大模型定制的小鵬圖靈AI芯片第一次流片成功，2025年二季度小鵬圖靈AI芯片將迎來量產上車。可以預見，小鵬汽車自研芯片將與自研的模型最大程度發揮出協同效果，在讓用戶享受到行業最大的車端算力和車端模型的同時，實現端側AI模型效率和綜合體驗實現飛躍。

此外，在智能座艙領域，小鵬汽車正在研發全本地部署在圖靈芯片上的多模態大模型，本地多模態大模型的研發幫助語音交互更智能、個性化，而且在無網絡的條件下同樣流暢。該大模型有望成為中國首個具備全本地端的多語言交互能力和本地VLA能力的座艙大模型，將為小鵬AI汽車的整車大腦能力的快速升級鋪平道路。

AI智駕與人形機器人研發將發揮巨大戰略協同效應，小鵬人形機器人目標在2026年量產

人形機器人被小鵬汽車視為第三條增長曲線，小鵬汽車的目標是在2026年內能夠推出面向工業和商業場景的人形機器人，達到行業領先的智能水平，并且通過量產場景的數據驅動來實現快速進化。

值得關注的是，小鵬汽車在AI汽車上的研發，尤其是AI智駕將與人形機器人研發發揮出巨大的戰略協同效應。

4月，小鵬人形機器人第四代產品——小鵬IRON首次亮相上海車展，在車展現場向觀眾展示了極強的語音交互、行走、手指靈活度等多方面能力，廣受好評。下一步，在AI汽車上量產的小鵬圖靈AI芯片將會部署在小鵬第五代機器人上，從而大幅提高其端側算力。此外，小鵬人形機器人將跨越目前行業普遍使用的上一代技術路線，例如強化學習小模型和分段式端到端的小模型，而直接同源共用小鵬物理世界基座模型的VLA架構，并且充分復用小鵬汽車的云端AI基礎設施，顯著提高機器人大小腦和脊椎的智能上限。

回到對今年的業務展望，何小鵬表示：“我很有信心今年不僅實現銷量翻倍以上的高增長目標，而且公司還將在四季度走向盈利，并且全年實現規模自由現金流。用更強大的自我造血能力，支撐AI技術和產品研發的不斷投入和創新突破。”

長期來看，隨著世界基座模型和圖靈芯片在AI汽車上的全面應用、AI汽車在全球市場的產品和政策落地，以及人形機器人的創新變革，將助力小鵬汽車跨越三條增長曲線，實現可持續的高成長。