▼ 孫立彬

近日，拼多多正式發布2024年第四季度及全年財報。至此，阿里巴巴、京東、拼多多這中國電子商務“三巨頭”去年四季財報全部披露完畢。作為國內網絡消費景氣度的晴雨表，他們的財報釋放了什么信號？

行業整體呈上升趨勢

整體來看，3家公司在營業收入、凈利潤方面均呈現正向增長，只是增幅有所不同。

2024年第四季度，阿里巴巴收入2801.5億元，同比增長8%，凈利潤為464.34億元，同比增長333%；京東營業收入為3470億元，同比增加13.4%，凈利潤為99億元，同比增長191%；拼多多營業收入1106.1億元，同比增長24%，調整后凈利潤298.5億元，同比增長17%。

值得注意的是，阿里巴巴收入明顯更加多元化，尤其是云服務和AI方面，云智能集團收入317.42億元，同比增長13%，AI相關產品收入連續6個季度實現3位數的同比增長。

百聯咨詢創始人莊帥表示，從3家公司的財報中可以看出，整個電商行業的增長有明顯的上升趨勢。具體而言，拼多多營業收入增速開始放緩，京東和阿里增速顯著。電商業務方面，阿里巴巴和京東比拼多多在“雙十一”大促方面更加受益。

“阿里巴巴目前發力AI和云計算，以及海外業務，均屬于高速增長的態勢，電商業務屬于穩增長的階段。京東則繼續加大自營業務的投入和發展，拼多多的海外業務獲得高速增長，但是國內業務增速明顯放緩，甚至有可能出現負增長的情況。”莊帥說。

網經社電子商務研究中心主任曹磊表示，從長期發展來看，阿里生態協同與AI技術儲備構建了第二增長曲線；京東的即時零售與實體經濟融合打開想象空間；拼多多在農業供應鏈重構方面可能創造新藍海，但需跨越國際市場的信任鴻溝。

用戶與商家“兩手抓”

3家公司雖然發展方向各有側重，但都在通過技術創新、用戶體驗提升和商家生態建設來增強市場競爭力。

阿里巴巴財報顯示，淘天加大對用戶增長的投入，并持續投入用戶體驗提升，季度新買家和訂單量均同比強勁增長；“88VIP”核心用戶群體持續同比雙位數增長，達4900萬。

在商家方面，得益于商業化舉措見效，淘天季度CMR（客戶管理收入）同比加速增長至9%，“全站推廣”的商家滲透率穩步提升，尤其是中小商家，從市場營銷效率提升中獲益。同時，淘天還推出系列惠商舉措，加大對優質品牌商家的扶持力度，改善商家經營環境，促進平臺商家可持續發展。

京東季度活躍用戶數和購物頻次同比繼續保持雙位數增長。第三方商家數量繼續保持同比高速增長，在第三方商家成交用戶數和訂單量上表現更加活躍。京東集團首席執行官許冉表示，京東始終圍繞體驗、成本、效率做的長期投入所釋放出來的增長潛能，這也將在未來繼續給京東帶來差異增長機會。

在客戶服務上，除了各類優惠舉措外，京東持續用AI助力企業增長，據京東稱，截至目前，超過80萬商家在使用數字人、智能客服、AI外呼、AI短視頻等言犀AI營銷產品，重塑AI生產力，AIGC內容采納率高達80%，為商家營銷服務提效降本，持續開辟了新的增長空間。

此次財報是拼多多發布啟動“百億減免”后的首個財報。數據顯示，過去一年，拼多多助力超千萬商家實現提質增效，僅“推廣服務費退返”一項就為商家每年降本數十億，“電商西進”帶動平臺西部地區的訂單量同比實現雙位數增長。

對于未來，莊帥建議，消費體驗與平臺的供給結構和質量、平臺的服務水平息息相關，三大平臺需要通過品類差異化優勢和服務優勢，爭取更多優質商家服務好消費者。