8月4日，粉筆發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年?duì)I收不少于人民幣14.72億元，凈利潤(rùn)不少于2.15億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)不少于2.60億元。

粉筆在公告中表示，業(yè)績(jī)承壓源于中國(guó)招錄類考試培訓(xùn)行業(yè)短期內(nèi)依然保持激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。鑒于近期粉筆AI產(chǎn)品的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，管理層對(duì)公司的發(fā)展前景持樂(lè)觀態(tài)度，計(jì)劃不斷升級(jí)和完善AI類課程產(chǎn)品矩陣，以深度挖掘增長(zhǎng)潛力，加速拓展市場(chǎng)、提升收入并改善利潤(rùn)空間。

AI深度挖掘業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力

粉筆表示，招錄類考試培訓(xùn)需求仍然勢(shì)頭強(qiáng)勁，報(bào)考學(xué)生人數(shù)逐年上漲。2025年國(guó)考報(bào)名人數(shù)為341.6萬(wàn)人，較2024年增長(zhǎng)12.6%，通過(guò)資格審查人數(shù)與錄用計(jì)劃數(shù)之比約為86:1，用戶參培意愿處在上升階段。

面對(duì)用戶多樣化學(xué)習(xí)需求，粉筆憑借成熟AI技術(shù)開(kāi)發(fā)能力和十余年積累的行業(yè)垂直在線數(shù)據(jù)，開(kāi)發(fā)出首個(gè)專注于招錄類考試的AI垂域模型，并投入商業(yè)應(yīng)用。除拳頭產(chǎn)品系統(tǒng)班外，粉筆在自研垂域模型的基礎(chǔ)上，先后上線粉筆AI老師、精品AI面試點(diǎn)評(píng)、AI刷題系統(tǒng)班等智能教學(xué)產(chǎn)品，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)公考學(xué)習(xí)生命周期全覆蓋。

其中，AI刷題系統(tǒng)班系業(yè)內(nèi)首個(gè)以AI為主導(dǎo)的大班課程產(chǎn)品，于今年4月推出。公告顯示，截至6月30日，AI刷題系統(tǒng)班已銷售約5萬(wàn)人次，收款約2000萬(wàn)元。據(jù)此計(jì)算，該產(chǎn)品年度銷售額有望突破1億元，已經(jīng)成為粉筆AI業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)落地商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的標(biāo)志，表明該公司業(yè)務(wù)基本面和長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略依然穩(wěn)固，持續(xù)領(lǐng)跑公考培訓(xùn)賽道。

AI教學(xué)產(chǎn)品有望為粉筆創(chuàng)造第二增長(zhǎng)曲線，釋放存量業(yè)務(wù)潛力。粉筆統(tǒng)計(jì)，上述課程中，有90%的學(xué)員為2025年前已在粉筆APP注冊(cè)并活躍但是沒(méi)有課程付費(fèi)意愿的用戶，直到定價(jià)399元的AI刷題系統(tǒng)班推出后完成付費(fèi)轉(zhuǎn)化。而截至2024年底，粉筆有超過(guò)7274萬(wàn)注冊(cè)用戶，且仍在持續(xù)增長(zhǎng)。

此外，2025年上半年新推出的AI面試模考大賽有近150萬(wàn)人次參與，AI面試點(diǎn)評(píng)類練習(xí)工具已深度嵌入用戶高頻備考場(chǎng)景，有高達(dá)98.43%受訪用戶愿意進(jìn)一步向備考朋友推薦面試模考產(chǎn)品，核心用戶群體展現(xiàn)出高度黏性，作為粉筆持續(xù)深耕的基礎(chǔ)。粉筆認(rèn)為，AI面試點(diǎn)評(píng)類練習(xí)工具有望通過(guò)遠(yuǎn)低于主流面試班產(chǎn)品的定價(jià)，以極具吸引力的性價(jià)比獲取市場(chǎng)份額，市場(chǎng)前景廣闊。

就落地速度來(lái)看，粉筆AI產(chǎn)品矩陣在職業(yè)教育領(lǐng)域已顯現(xiàn)領(lǐng)先態(tài)勢(shì)，正通過(guò)AI轉(zhuǎn)型重構(gòu)增長(zhǎng)邏輯，重新定義行業(yè)價(jià)值。粉筆稱，正加緊布局和開(kāi)發(fā)筆試階段AI類課程產(chǎn)品矩陣，計(jì)劃于年內(nèi)在更多科目推出AI大班課，加速獲取市場(chǎng)份額。同時(shí)，粉筆AI硬件產(chǎn)品也預(yù)計(jì)將于年內(nèi)上市。

浙商證券在近期研報(bào)里指出，考編培訓(xùn)領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模盡管相對(duì)小于K12，但賽道內(nèi)具備互聯(lián)網(wǎng)或AI驅(qū)動(dòng)思維和基因公司目前僅粉筆一家，競(jìng)爭(zhēng)格局遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于 K12，公司有望在AI產(chǎn)品的驅(qū)動(dòng)下快速擴(kuò)張市場(chǎng)份額。

以AI驅(qū)動(dòng)價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)新周期

公考培訓(xùn)行業(yè)整體面臨短期結(jié)構(gòu)性調(diào)整壓力，行業(yè)核心矛盾從規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)，更加聚焦于產(chǎn)品實(shí)際效果、用戶體驗(yàn)及綜合解決方案能力，這一轉(zhuǎn)型期導(dǎo)致市場(chǎng)投入效率面臨階段性挑戰(zhàn)。

作為公考培訓(xùn)賽道的頭部選手，粉筆中長(zhǎng)期表現(xiàn)獲得機(jī)構(gòu)肯定。華泰證券在上半年研報(bào)強(qiáng)調(diào)，中長(zhǎng)期來(lái)看頭部大機(jī)構(gòu)具備穩(wěn)定的教研團(tuán)隊(duì)、持續(xù)迭代的教研能力、更低的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模化招生能力等優(yōu)勢(shì)，未來(lái)市場(chǎng)份額整體趨勢(shì)仍是向大機(jī)構(gòu)集中。

政策方面，國(guó)家發(fā)展改革委消息指出，目前社會(huì)各界應(yīng)用人工智能的需求強(qiáng)烈，處在人工智能應(yīng)用落地的關(guān)鍵窗口期。為強(qiáng)化長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，粉筆持續(xù)投入AI技術(shù)研發(fā)、高門檻教研體系建設(shè)及全域服務(wù)優(yōu)化。

粉筆總裁魏亮此前表示，預(yù)計(jì)以每年30%的增速加碼AI研發(fā)投入，計(jì)劃聯(lián)合頂尖機(jī)構(gòu)共建教育大模型實(shí)驗(yàn)室，深耕“AI+職業(yè)教育”領(lǐng)域，助力教師降本增效、增強(qiáng)用戶學(xué)習(xí)體驗(yàn)。

據(jù)了解，AI已全面應(yīng)用于粉筆內(nèi)部運(yùn)營(yíng)、教研等各環(huán)節(jié)，有望進(jìn)一步提升運(yùn)營(yíng)效率，優(yōu)化資源利用率，聚焦高價(jià)值核心業(yè)務(wù)建設(shè)。AI助力下，粉筆持續(xù)優(yōu)化師資培養(yǎng)流程，構(gòu)建高壁壘的教研教學(xué)能力；用戶體驗(yàn)顯著提升，用戶滿意度保持高位。憑借高效回復(fù)速度和優(yōu)質(zhì)服務(wù)，粉筆在第三方平臺(tái)黑貓投訴登上教育培訓(xùn)領(lǐng)域季度紅榜。

粉筆表示，憑借扎實(shí)的技術(shù)功底、多年積累的數(shù)據(jù)壁壘、成熟的大班課程體系及忠實(shí)的基礎(chǔ)學(xué)員群體，已在AI應(yīng)用領(lǐng)域形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。引入AI技術(shù)后，公司將結(jié)合市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)不斷升級(jí)和完善AI類課程產(chǎn)品矩陣。粉筆董事會(huì)相信，此類先發(fā)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和全新的AI類課程產(chǎn)品體系將幫助該公司在短期內(nèi)加速拓展市場(chǎng)、提升收入并改善利潤(rùn)空間。