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8月4日，粉筆發(fā)布2025年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年營收不少于人民幣14.72億元，凈利潤不少于2.15億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤不少于2.60億元。

粉筆在公告中表示，業(yè)績承壓源于中國招錄類考試培訓(xùn)行業(yè)短期內(nèi)依然保持激烈的競爭態(tài)勢。鑒于近期粉筆AI產(chǎn)品的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，管理層對公司的發(fā)展前景持樂觀態(tài)度，計劃不斷升級和完善AI類課程產(chǎn)品矩陣，以深度挖掘增長潛力，加速拓展市場、提升收入并改善利潤空間。

AI深度挖掘業(yè)績增長潛力

粉筆表示，招錄類考試培訓(xùn)需求仍然勢頭強勁，報考學(xué)生人數(shù)逐年上漲。2025年國考報名人數(shù)為341.6萬人，較2024年增長12.6%，通過資格審查人數(shù)與錄用計劃數(shù)之比約為86:1，用戶參培意愿處在上升階段。

面對用戶多樣化學(xué)習(xí)需求，粉筆憑借成熟AI技術(shù)開發(fā)能力和十余年積累的行業(yè)垂直在線數(shù)據(jù)，開發(fā)出首個專注于招錄類考試的AI垂域模型，并投入商業(yè)應(yīng)用。除拳頭產(chǎn)品系統(tǒng)班外，粉筆在自研垂域模型的基礎(chǔ)上，先后上線粉筆AI老師、精品AI面試點評、AI刷題系統(tǒng)班等智能教學(xué)產(chǎn)品，已經(jīng)實現(xiàn)公考學(xué)習(xí)生命周期全覆蓋。

其中，AI刷題系統(tǒng)班系業(yè)內(nèi)首個以AI為主導(dǎo)的大班課程產(chǎn)品，于今年4月推出。公告顯示，截至6月30日，AI刷題系統(tǒng)班已銷售約5萬人次，收款約2000萬元。據(jù)此計算，該產(chǎn)品年度銷售額有望突破1億元，已經(jīng)成為粉筆AI業(yè)務(wù)實現(xiàn)落地商業(yè)化運營的標志，表明該公司業(yè)務(wù)基本面和長期發(fā)展戰(zhàn)略依然穩(wěn)固，持續(xù)領(lǐng)跑公考培訓(xùn)賽道。

AI教學(xué)產(chǎn)品有望為粉筆創(chuàng)造第二增長曲線，釋放存量業(yè)務(wù)潛力。粉筆統(tǒng)計，上述課程中，有90%的學(xué)員為2025年前已在粉筆APP注冊并活躍但是沒有課程付費意愿的用戶，直到定價399元的AI刷題系統(tǒng)班推出后完成付費轉(zhuǎn)化。而截至2024年底，粉筆有超過7274萬注冊用戶，且仍在持續(xù)增長。

此外，2025年上半年新推出的AI面試模考大賽有近150萬人次參與，AI面試點評類練習(xí)工具已深度嵌入用戶高頻備考場景，有高達98.43%受訪用戶愿意進一步向備考朋友推薦面試模考產(chǎn)品，核心用戶群體展現(xiàn)出高度黏性，作為粉筆持續(xù)深耕的基礎(chǔ)。粉筆認為，AI面試點評類練習(xí)工具有望通過遠低于主流面試班產(chǎn)品的定價，以極具吸引力的性價比獲取市場份額，市場前景廣闊。

就落地速度來看，粉筆AI產(chǎn)品矩陣在職業(yè)教育領(lǐng)域已顯現(xiàn)領(lǐng)先態(tài)勢，正通過AI轉(zhuǎn)型重構(gòu)增長邏輯，重新定義行業(yè)價值。粉筆稱，正加緊布局和開發(fā)筆試階段AI類課程產(chǎn)品矩陣，計劃于年內(nèi)在更多科目推出AI大班課，加速獲取市場份額。同時，粉筆AI硬件產(chǎn)品也預(yù)計將于年內(nèi)上市。

浙商證券在近期研報里指出，考編培訓(xùn)領(lǐng)域市場規(guī)模盡管相對小于K12，但賽道內(nèi)具備互聯(lián)網(wǎng)或AI驅(qū)動思維和基因公司目前僅粉筆一家，競爭格局遠遠優(yōu)于 K12，公司有望在AI產(chǎn)品的驅(qū)動下快速擴張市場份額。

以AI驅(qū)動價值競爭新周期

公考培訓(xùn)行業(yè)整體面臨短期結(jié)構(gòu)性調(diào)整壓力，行業(yè)核心矛盾從規(guī)模競爭轉(zhuǎn)向價值競爭，更加聚焦于產(chǎn)品實際效果、用戶體驗及綜合解決方案能力，這一轉(zhuǎn)型期導(dǎo)致市場投入效率面臨階段性挑戰(zhàn)。

作為公考培訓(xùn)賽道的頭部選手，粉筆中長期表現(xiàn)獲得機構(gòu)肯定。華泰證券在上半年研報強調(diào)，中長期來看頭部大機構(gòu)具備穩(wěn)定的教研團隊、持續(xù)迭代的教研能力、更低的經(jīng)營風(fēng)險、規(guī)模化招生能力等優(yōu)勢，未來市場份額整體趨勢仍是向大機構(gòu)集中。

政策方面，國家發(fā)展改革委消息指出，目前社會各界應(yīng)用人工智能的需求強烈，處在人工智能應(yīng)用落地的關(guān)鍵窗口期。為強化長期競爭力，粉筆持續(xù)投入AI技術(shù)研發(fā)、高門檻教研體系建設(shè)及全域服務(wù)優(yōu)化。

粉筆總裁魏亮此前表示，預(yù)計以每年30%的增速加碼AI研發(fā)投入，計劃聯(lián)合頂尖機構(gòu)共建教育大模型實驗室，深耕“AI+職業(yè)教育”領(lǐng)域，助力教師降本增效、增強用戶學(xué)習(xí)體驗。

據(jù)了解，AI已全面應(yīng)用于粉筆內(nèi)部運營、教研等各環(huán)節(jié)，有望進一步提升運營效率，優(yōu)化資源利用率，聚焦高價值核心業(yè)務(wù)建設(shè)。AI助力下，粉筆持續(xù)優(yōu)化師資培養(yǎng)流程，構(gòu)建高壁壘的教研教學(xué)能力；用戶體驗顯著提升，用戶滿意度保持高位。憑借高效回復(fù)速度和優(yōu)質(zhì)服務(wù)，粉筆在第三方平臺黑貓投訴登上教育培訓(xùn)領(lǐng)域季度紅榜。

粉筆表示，憑借扎實的技術(shù)功底、多年積累的數(shù)據(jù)壁壘、成熟的大班課程體系及忠實的基礎(chǔ)學(xué)員群體，已在AI應(yīng)用領(lǐng)域形成核心競爭力。引入AI技術(shù)后，公司將結(jié)合市場經(jīng)驗不斷升級和完善AI類課程產(chǎn)品矩陣。粉筆董事會相信，此類先發(fā)競爭優(yōu)勢和全新的AI類課程產(chǎn)品體系將幫助該公司在短期內(nèi)加速拓展市場、提升收入并改善利潤空間。